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“鋁”戰“鋁”勝 看鋁价如何淡季不降


来源:   發布時間:2016-08-08 11:11:32   查看次數:



经曆了2015年的高寒行情,在鋁企聯合限産保价和市場及其不看好的大背景下,2016年電解鋁逆襲衆金屬産品,打了個翻身仗,不僅使國内90%以上的冶煉廠基本扭虧为盈,也讓市場從业者看到了希望。上半年的強勢拉漲加速冶煉廠複産、增産進度,在市場的悲觀預期下,七、八月步入行业淡季,鋁价理應高位回調,但國内現貨鋁价卻在7月11日創下年内新高13150元/噸,後期价格也基本處于12500元/噸价位之上。


今年的電解鋁市場與往年最大的差别在于年後社會庫存持續下降,不僅年後沒有出現主流區域庫存過百萬噸的現象,就連七、八月冶煉廠大規模複産、下遊消费趨淡都沒能阻止庫存下降,市場貨源有限,無疑是支撐价格的重要保障。據青島中旺統計:國内主流市場現貨庫存自2016年3月18日的95.2萬噸開始回落,期間经曆了一次12連跌,一次九連跌,僅6月中旬周庫存小幅回升,截止到8月4日,國内五地庫存为24.07萬噸,較今年高點下跌71.13萬噸,跌幅达74.72%。


     進入7月份全球宏觀風險事件依然跌宕起伏,美元指數下行帶来的利好,尤其是在美聯儲議息會議避談加息之下,投资者對美聯儲9月份加息預期的期待減弱,直接反應在LME鋁盤面拉漲,在7月15日創下年内新高1703美元/噸;國内受天氣影響洪水頻發,現貨市場發貨多次受阻,有些配资炒股生産廠家甚至一度停産,供應層面趨緊提振鋁价。整體来看,受宏觀因素驅使,國内外期鋁聯动上漲無疑給予現貨价格指引,盡管有沖高回落迹象,但下方支撐位支撐力度較強,短期難以攻破。


     不管是拉漲還是跳水,近期期現走勢配合如此默契,與炒作资金介入是分不開的。今年房价持續上漲,多地政府對房地産业的調控措施收效甚微。據青島中旺數據監測顯示,2016年1-6月份國内房地産鋁材消费量(含每月的舊房改建用量)約为651.6萬噸,環比增長9.6%,較去年同比增長9.1%,較去年同期增速提高超過10個百分點。看到房地産行情回暖,这無疑将市場閑置、投機资金引入资本市場,引發了淡季行情下“單靠低庫存”變炒作的拉漲行情,但以为的虛漲行情,使市場不安心态加劇,而當期貨超過13000元/噸時资金獲利平倉明顯,鋁价多受打壓,而當跌至12500元/噸或接近12000元/噸時,多頭大量介入,资金推动往往給予鋁价強力支撐。


     綜合来看,宏觀面美聯儲在是否加息議題上模棱兩可,市場缺乏有效指引;基本面國内冶煉廠複産资源短期難以到达市場,淡季行情下供需雙虧局面或将延續;技術面盡管期鋁主力多次試探碰觸12000元/噸重要關口,但難以形成趨勢性下跌。青島中旺預計後期國内現貨鋁价或将在12500-13000元/噸區間運行。